第15屆石油輸出國組織（OPEC）和非OPEC部長會議于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四（1日）舉行。
經(jīng)過多輪談判，各方同意修改減產(chǎn)協(xié)議，沙特將從5月起逐步退出100萬桶/日的自愿減產(chǎn)，各國配額也將相應(yīng)調(diào)整。這與此前外界的預(yù)期延長1~2個(gè)月有所不同， 國際油價(jià)盤中從上漲3%回吐全部漲幅，隨后又逐步回升并刷新日內(nèi)新高。
原油經(jīng)紀(jì)商PVM Oil Associates高級市場分析師瓦爾加（Tamas Varga）在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，各地疫情反復(fù)對能源需求的預(yù)期造成了打擊，加之近期美元持續(xù)走高，對油價(jià)造成了負(fù)面影響。 此次OPEC的決定稍顯意外，但部分反映了產(chǎn)油國對未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心。全球各地庫存數(shù)據(jù)令人鼓舞，未來全球能源消費(fèi)肯定會回升，關(guān)鍵是何時(shí)石油需求開始出現(xiàn)可持續(xù)性擴(kuò)張。
疫情陰影何時(shí)散去
剛過去的3月國際油價(jià)走勢先揚(yáng)后抑，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期一度將原油推升至去年1月以來高位，但隨后歐洲及新興市場國家疫情形勢急轉(zhuǎn)直下令空頭卷土重來。
OPEC秘書長巴爾金都（Mohammad Barkindo）在會議開幕致辭中表示，石油工業(yè)的前景（比去年）要樂觀得多，這在很大程度上要?dú)w功于各國為穩(wěn)定全球石油市場所作的堅(jiān)定努力。新冠疫苗接種取得進(jìn)展，為全球經(jīng)濟(jì)注入活力，我們看到石油市場基本面和需求前景穩(wěn)步改善。不過巴爾金都指出，各方必須意識到前景仍然存在不確定性。疫情仍在繼續(xù)擾亂國際旅行和傳統(tǒng)的經(jīng)商方式，給石油需求增長的前景蒙上了一層陰影。3月份市場的波動，特別是上周的表現(xiàn)，再次證明了謹(jǐn)慎樂觀的重要性。
根據(jù)OPEC發(fā)布的聲明，OPEC決定修改今年5月、6月和7月的生產(chǎn)水平。依照去年12月第12次OPEC和非OPEC部長級會議商定的機(jī)制，每月舉行會議評估市場狀況并確定下月生產(chǎn)水平調(diào)整， 調(diào)整幅度不超過50萬桶/日。
OPEC+ 5-7月生產(chǎn)配額
OPEC稱，各方需要對前景繼續(xù)采取審慎的態(tài)度。截至今年2月，經(jīng)合組織（OECD）石油庫存連續(xù)第七個(gè)月下降，但仍高于2015~2019年平均水平。各國減產(chǎn)執(zhí)行率115%，處于較高的合規(guī)水平。自2020年4月會議以來，OPEC+產(chǎn)油國10個(gè)月內(nèi)累計(jì)減產(chǎn)超26億桶，這加速了石油市場的再平衡。各方同意一些尚未完成配額的國家將補(bǔ)償減產(chǎn)期限延長至2021年9月底的請求，這些國家需要在4月15日前向OPEC秘書處提交實(shí)施計(jì)劃。
聲明稱，石油和天然氣工業(yè)可以成為解決氣候變化問題的一部分。OPEC擁有關(guān)鍵的資源和專業(yè)知識，可以幫助應(yīng)對減少全球溫室氣體排放的挑戰(zhàn)。20國集團(tuán)（G20）領(lǐng)導(dǎo)人認(rèn)可沙特提出的應(yīng)對氣候變化的戰(zhàn)略——循環(huán)碳經(jīng)濟(jì)及其4R（reduce, reuse, recycle, and remove）作為應(yīng)對溫室氣體排放的包容性和平衡的解決方案。下次OPEC部長級會議將在4月28日召開。
沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲在會后的新聞發(fā)布會上強(qiáng)調(diào)了OPEC政策的靈活性，他表示，OPEC+的決定是保守的，并保持謹(jǐn)慎態(tài)度，（增產(chǎn)）決定關(guān)乎測試系統(tǒng)的靈活性。 如果有必要，OPEC+仍可能對日產(chǎn)量進(jìn)行50萬桶/日的調(diào)整。
競爭對手虎視眈眈
盡管需求面臨新的挑戰(zhàn)，非OPEC+產(chǎn)油國的供應(yīng)卻正在迅速增加，這給短期內(nèi)能源市場供需平衡帶來一定不確定性。OPEC在此前發(fā)布的月度報(bào)告中預(yù)計(jì)，非OPEC+成員國今年的供應(yīng)增長預(yù)期從之前的67萬桶/日上調(diào)至95萬桶/日。
與此同時(shí)，美國頁巖油的前景正變得光明起來。摩根大通稱，目前的油價(jià)已經(jīng)足以保證未來幾個(gè)月美國頁巖油活動的增加。美國能源信息署EIA 3月短期能源展望將今年美國原油產(chǎn)量預(yù)估調(diào)整至1115萬桶/日，比2月上修13萬桶/日。
相對于美國，加拿大、巴西和挪威的增產(chǎn)潛能更大。加拿大石油產(chǎn)量正處于創(chuàng)紀(jì)錄的水平，主要受益于油價(jià)回升以及艾伯塔省政府在去年年底取消了生產(chǎn)限制。加拿大石油協(xié)會目前預(yù)計(jì)，今年將鉆探約3300口油氣井，比2020年增加10%。國際能源署IEA預(yù)測，2021年該國石油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增加38萬桶/日。
雖然正受到疫情沖擊，巴西石油生產(chǎn)的熱情依然高漲。一些機(jī)構(gòu)預(yù)測，巴西近海石油業(yè)務(wù)的盈虧平衡將在每桶35美元以下，處于65美元附近的布油價(jià)格無疑提振了生產(chǎn)動力。 挪威最大的約翰·斯維爾德魯普油田年中產(chǎn)能有望創(chuàng)下53.5萬桶/日的歷史新高，挪威石油和天然氣公司上調(diào)了2021年的投資計(jì)劃，為進(jìn)一步的供應(yīng)增長得到了保障，IEA稱兩國今年有望各自增加16萬桶/日的產(chǎn)能。
瓦爾加向第一財(cái)經(jīng)記者表示，疫苗推廣進(jìn)度和疫情引發(fā)了此輪市場波動，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩下供需失衡的風(fēng)險(xiǎn)有所上升，中長期看市場依然取決于疫苗接種效果及經(jīng)濟(jì)重啟步伐。
目前布油和美油的主力合約已經(jīng)逐步移倉至6月和7月。瓦爾加分析道，市場的焦點(diǎn)正轉(zhuǎn)向夏季，屆時(shí)歐美地區(qū)疫苗接種率有望達(dá)到較高水平，如果疫情得到有效控制，經(jīng)濟(jì)重啟下全球石油需求將有望大幅改善，國際油價(jià)突破年內(nèi)高位的希望也會大增。另一方面，從近期美國商品期貨交易委員會(CFTC)和洲際交易所（ICE）的數(shù)據(jù)看，合約減倉背后主要是多頭平倉，而不是押注長期市場疲軟的資金入場。從投機(jī)資金的流向看，市場對未來并不悲觀。
高盛則積極看好油價(jià)前景，該行認(rèn)為3月末油價(jià)下跌遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了石油基本面的變化 。雖然4月歐盟大部分地區(qū)將恢復(fù)封鎖，但對交通運(yùn)輸?shù)挠绊懣赡苋匀徊淮蟆８呤㈩A(yù)計(jì)，布倫特原油價(jià)格夏季有望突破80美元/桶。
